¿Cómo afecta la nueva estrategia a Bitcoin?

El jueves pasado, el presidente Jer Jerome Powell Reserva Federal ese: Estados Unidosanunció su compromiso con la creación de empleo a través de una reinterpretación de las metas de inflación. En otras palabras, se mitigará la meta del 2% (anual), permitiendo niveles más altos. Esto realmente significa que las tasas de interés se mantendrán bajas durante mucho tiempo. Estas medidas se toman para compensar los desequilibrios provocados por la crisis. coronavirus. Este «cambio de rumbo» estratégico está aumentando en Wall Street con la perspectiva de que tendremos algo de dinero barato. Sin embargo, tienda: Bitcoin: respondió con cierta apatía. ¿Por qué el cambio? ¿Y qué significa todo esto?

La inflación es siempre un tema polémico. La inflación es la peor del mundo para los ultraconservadores. La inflación se democratiza principalmente por razones políticas. En otras palabras, la inflación está vinculada a la intervención del gobierno en la economía. Sin embargo, si eliminamos el componente político y pasamos al campo puramente económico, entenderemos que la inflación es un fenómeno con efectos positivos y negativos. De hecho, no es nada bueno. En el interior, es una cuestión de medida. No hay mala inflación. Solo hay inflación adecuada և inflación insuficiente.

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El papel de la Reserva Federal es equilibrar la economía con las herramientas a su disposición. El objetivo es la estabilidad. Esto implica que se deben tomar medidas correctivas en un contexto de desequilibrios. Por ejemplo, Deben tomarse medidas inflacionarias frente a la deflación. Y se deben tomar medidas deflacionarias frente a la inflación. Son temporales: remedios que buscan estabilidad. La agresividad o pasividad de los medios depende de la gravedad del desequilibrio.

El trabajo de la Reserva Federal depende en gran medida de los datos. Cada trimestre obtiene datos և Cada trimestre reduce, aumenta o mantiene su estrategia basada en esos datos. En cierto modo, es un proceso de prueba y error. No quiero decir que estén improvisando. Se trata de utilizar los recursos y luego ver el impacto de esas medidas en la economía. Se realizan los ajustes apropiados en función de esa respuesta.

Los críticos del sistema bancario central siempre confunden ciclos cortos con tendencias largas. Por ejemplo, si la inflación ha aumentado en un trimestre debido al estímulo, se escandalizan են predicen un pronóstico de inflación descontrolada en el futuro. Esto se debe a que se toman medidas excepcionales para compensar el desequilibrio anterior; Muchos en la comunidad criptográfica, por ejemplo, han dicho que el estímulo causará tal inflación en los Estados Unidos. Venezuela Los: Zimbabue. Eso, por supuesto, es una exageración.

Cuando los críticos de Bitcoin anuncian su muerte después de una fuerte caída en el precio, los bitcoins rechazan este argumento como una tontería. En 2017, después de su máximo histórico, por ejemplo, Bitcoin experimentó pérdidas significativas. Sin embargo, sabemos que Bitcoin ha crecido mucho en 2016-2017, և hoy estamos muy por encima del bajo nivel de 2018-2019. Sabemos muy bien que estos argumentos sobre la supuesta muerte de Bitcoin durante los ciclos bajistas son una mala interpretación de la situación. Sin embargo, muchos usan el mismo argumento para criticar dolares. Toman los datos de junio-julio-agosto y de repente comienzan a hablar de «hiperflación» en 2021.

La llegada del coronavirus provocó una crisis deflacionaria. La caída de la demanda ha hecho bajar los precios y el desempleo ha aumentado considerablemente. El dólar se fortaleció mucho. La gente entró en pánico, se refugió en el dólar (անձ tesorerías). Este dólar fuerte no es bueno para la economía. Porque el dólar debajo del colchón no circula en la economía. Si la gente no gasta, el negocio no generará ganancias. Y eso conduce al desempleo. Un dólar fuerte fomenta el ahorro, desalienta el gasto y perjudica las exportaciones. En otras palabras, un dólar demasiado fuerte significa una crisis. La escasez de dinero es terrible para el crecimiento económico.

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Ahora llegan las señales de emergencia para detener la deflación. Se inyecta fluido en el sistema para aumentar la demanda. A medida que crece la demanda, también lo hacen los ingresos. Y a medida que aumentan los ingresos, también aumentan los trabajos. Por tanto, la inflación de hoy compensa la deflación de ayer. Porque la idea es lograr una inflación anual del 2%. No fue fácil. A pesar del agresivo estímulo, la inflación se negó a subir. No tanto por la falta de liquidez, sino por la rapidez del dinero. Es decir, hay dinero, pero no circula. Está estancado en los mercados financieros y no llega a la economía a la velocidad deseada.

La experiencia nos ha enseñado que una tasa de inflación anual del 2% o 3% es ideal para el crecimiento económico. Durante muchos años, Estados Unidos optó por trabajar al 2%. En el pasado, si la inflación aumentaba bruscamente en una cuarta parte, la Fed usaría todos sus instrumentos fiscales y monetarios para reducir la liquidez del sistema. Entonces, cumpla con su meta anual. El dinero ha caído durante la última década debido a que las presiones deflacionarias han sido tan fuertes.

Punto fuerte. En la década de 1950, el economista neozelandés William Phillips estudió el estrecho vínculo entre inflación y empleo. Me refiero a un fenómeno económico conocido como curva de Phillips. Esta es una curva empírica que representa la correlación negativa que a menudo ocurre entre la inflación y la ‘tasa de desempleo’. En otras palabras, el pleno empleo tiende a ser inflacionario. Y la deflación está asociada con el desempleo. Lo que nos lleva a la gran paradoja de la última década. Durante la última década, hemos tenido un bajo desempleo y una baja inflación, contrastando así la conocida curva de Phillips.

Evidentemente, la curva de Phillips no es perfecta. No tiene en cuenta, por ejemplo, las presiones deflacionarias de las importaciones chinas, los avances tecnológicos o la inmigración. La llegada del coronavirus generó una deflación a niveles históricos. Pero la respuesta de los bancos centrales fue rápida y contundente.. Los incentivos fueron extremadamente agresivos pero adecuados, ya que se adaptaron a la gravedad de la crisis.

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El problema es la tasa de desempleo, que sigue siendo muy alta. Hay liquidez, pero el dinero es muy lento. Es decir, hay dinero, pero no hay grandes gastos. Entonces Esta extraordinaria situación requiere medidas de emergencia. Esto significa que necesitamos más inflación. La inflación está aumentando, pero a pesar de eso, las tasas de interés se mantendrán bajas por el bien del empleo.

¿Qué significa esto para Bitcoin? En general, es positivo. La liquidez desalienta el ahorro en dólares, fomenta el gasto y la inversión. Este es un entorno favorable para los mercados. La nueva estrategia de la Fed es interesante, pero en realidad no es una bomba. Por un lado, ya se podía ver que venía. Y, por otro lado, mantener bajas las tasas de interés no tiene un efecto tan explosivo en los mercados como la expansión cuantitativa (QE). Las tasas bajas son inútiles si la gente se niega a gastar o pedir prestado. Sin embargo, la declaración de Powell nos dice que las condiciones actuales para los aumentos de precios ciertamente continuarán hasta el final del año. La fiesta continúa.