Bond Bulls está presionando por un acuerdo difícil para aumentar los rendimientos

Robert Tip no está de acuerdo con la opinión popular de Wall Street de que el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense seguirá creciendo este año, aunque les permite caer antes.

Sr. PGIM Estratega Jefe de Inversiones de Renta Fija Tipp está en un grupo relativamente pequeño de oponentes que han apostado durante meses a las fuerzas que aumentan los rendimientos de los bonos. Las expectativas de crecimiento posterior a la epidemia y aumento del endeudamiento público son inadecuadas. por factores estructurales que los han reprimido durante décadas.

La posición del Sr. Tip es notable porque durante los últimos 30 años, los llamados toros alcistas generalmente han hecho lo correcto en términos de rentabilidad de la tesorería. Esto les da a sus perspectivas un impulso adicional ya que los inversores enfrentan una serie de circunstancias inusuales, incluido el posible fin de la epidemia, el aumento sin precedentes del gasto público en tiempos de paz y los recortes de impuestos.

Rendimiento de las finanzas estadounidenses de referencia a 10 años, el principal impulsor de las tasas de interés económicas a principios de este mes superó el 1,7% por primera vez desde el inicio de la epidemia de coronavirus, alcanzando el 1,658% el viernes. A finales del año pasado, aumentó de 0,913%, pero en comparación con el 5% hace 15 años y el 8% hace 30 años.

Los rendimientos, que se mueven en la dirección opuesta a los precios de los bonos, tienden a aumentar cuando los inversores esperan un crecimiento más rápido աճ inflación, que puede conducir a un aumento en las tasas de interés a corto plazo establecidas por la Reserva Federal և disminuir cuando pronostican una economía más débil.