La inflación de la eurozona se modera por los bajos precios de la energía

Bajos precios de la energía ayudó a reducir la inflación en Europa el mes pasado, La Comisión Europea informó el viernes, pero muchos precios siguen subiendo a un ritmo acelerado, y los responsables políticos han dado pocos indicios de que planean retrasar las subidas de tipos previstas.

Los precios al consumidor en los países que utilizan el euro como moneda aumentaron un 9,2 por ciento interanual en diciembre, cayendo por debajo de niveles de dos dígitos. 10,1 por ciento en noviembre y 10,6 por ciento en octubre.

La caída de la inflación ha aumentado las esperanzas de que el implacable crecimiento del continente finalmente esté llegando a su punto máximo. Pero varias voces influyentes instaron a la cautela y señalaron que, si bien la llamada medida general de inflación disminuyó, la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, no mostró la misma disminución. De hecho, el indicador de inflación subyacente de la zona euro para diciembre subió al 5,2 por ciento desde el 5 por ciento del mes anterior.

Europa ha ganado racha de clima templado, que ha reducido la demanda de energía, en particular la demanda de gas natural, que se utiliza para gran parte de la infraestructura de calefacción del continente. Varios gobiernos también han ofrecido subsidios para aliviar los dolorosamente altos precios de la energía que pagan los consumidores. La caída de la tasa de inflación de Alemania, que se situó en el 9,6 por ciento en diciembre desde el 11,3 por ciento del mes anterior, se debió en parte a un impulso único para ayudar a los hogares a pagar sus facturas de energía, según la oficina de estadísticas del gobierno.

Los datos mostraron que los precios de la energía en la zona euro aumentaron un 25,7 por ciento interanual en diciembre, por debajo del 41,5 por ciento de octubre.

«Europa tiene mucha suerte con el clima en este momento», dijo Klaus Vistesen, economista jefe de la eurozona en Pantheon Macroeconomics. Agregó que el rescate energético del gobierno había «abrido una brecha entre la realidad y los datos».

«Es un control de precios», dijo, «una vez que lo quitas, no está tan claro que la inflación sea tan benigna».

Casi todos los países de la eurozona vieron caer la inflación general en diciembre, incluidos Francia (6,7 por ciento, desde 7,1 por ciento en noviembre), Italia (12,3 por ciento, desde 12,6 por ciento), España (5,6 por ciento, 6,7 por ciento) y los Países Bajos. (11 por ciento, de 11,3 por ciento).

Las cifras reforzaron el argumento de que la tasa de inflación récord de la zona euro durante el año pasado se desvanecerá lentamente en 2023.

«Es probable que hayamos superado el pico», dijo Riccardo Marcelli Fabiani, economista de Oxford Economics, en una nota el viernes. Pero agregó que «esperamos que la inflación se modere solo gradualmente, manteniéndose alta en el corto plazo».

El Banco Central Europeo, cuyo objetivo es una inflación anual del 2 por ciento, ya indicó que es probable que suba las tasas de interés medio punto en febrero. Christine Lagarde, presidenta del banco, dijo el mes pasado que esperaba que las tasas de interés «aumenten sustancialmente ya que la inflación sigue siendo demasiado alta y se prevé que permanezca por encima de nuestro objetivo durante demasiado tiempo».

Es probable que los datos de diciembre, que mostraron una disminución de la inflación general pero presiones de precios subyacentes sostenidas, alivie «las tensas negociaciones entre los encargados de formular políticas en los próximos meses», dijo Vistesen después de que se publicaron las cifras.

También se espera que la Reserva Federal, el banco central de EE. UU., continúe aumentando las tasas de interés.

Gita Gopinath, Primera Subdirectora Gerente del Fondo Monetario Internacional, dijo esta semana Tiempos financieros que la Fed debería «seguir con» sus aumentos planeados.

«Creo que está claro que aún no hemos renunciado a la inflación», dijo. Mientras tanto, el fondo también predijo que un tercio de la economía mundial enfrentará una recesión este año.