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Por Prerana Bhat
BENGALURU (Reuters) – La Reserva Federal de EE. UU. comenzará un ciclo de ajuste de las tasas de interés en marzo al aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos, según una encuesta de economistas de Reuters, pero una minoría creciente dice que optará por medio punto más agresivo. medidas para reducir la inflación.
A medida que aumenta la inflación en todo el mundo, hace particularmente calor en los Estados Unidos, alcanzando un máximo de 40 años el mes pasado.
Esto ejerce presión sobre la Fed no solo para subir las tasas de interés desde un mínimo histórico, sino también para reducir su balance de $ 9 billones, que se ha inflado considerablemente por las compras urgentes de bonos, ya que la Fed ha reactivado la economía de los efectos del COVID. -19 epidemia.
Ahora que la economía se ha recuperado de su nivel anterior a la epidemia, los 84 encuestados en una encuesta de Reuters del 7 al 15 de febrero esperaban que la Fed aumentara las tasas de interés en al menos 25 puntos básicos durante la reunión del 15 al 16 de marzo.
Casi una cuarta parte de los encuestados, 20, predijeron un movimiento de 50 puntos, 0,50-0,75% después de un debate en los mercados durante la semana pasada cuando los funcionarios de la Fed discutieron los méritos de tal movimiento. Los futuros de tipo de cambio tienen más del 50% de probabilidad de subir medio punto.
Se proyectó que los precios aumentarían en cada trimestre de este año, llegando a 1,25-1,50% a fines de diciembre, aproximadamente donde estaban al comienzo de la epidemia hace dos años. Una cuarta parte de los encuestados, de 84 a 21 años, vio tasas aún más altas a fines de 2022.
“El riesgo es que en algún momento se muevan a 50 puntos básicos, ya que es muy inusual que el banco central tenga una tasa de interés cero ante las noticias que estamos viendo ahora. «- dijo Ethan Harris, jefe de investigación económica global de Bank of America Securities, refiriéndose a la inflación.
«Creo que la Reserva Federal está detrás de la curva». «Creo que la Fed debería haber comenzado la campaña el otoño pasado, por lo que deben tomar alguna medida».
GRÁFICO. Cambio en las previsiones de tipos de interés de la Reserva Federal, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/lbvgnweojpq/Reuters%20poll%20graphic%20on%20March%20federal%20funds%20rate%20forecasts.PNG
También se esperaba que la Fed recortara su balance más rápido que en el ciclo anterior, a partir de junio o julio, solo unos meses después de la primera subida de tipos.
La encuesta concluyó que la Fed comenzará a recortar $ 60 mil millones al mes de su cartera, con pronósticos que van desde $ 20 mil millones a $ 100 mil millones, con un promedio de 27 respuestas a la pregunta adicional.
Eso está detrás de la tasa de compra de $ 120 mil millones al mes de la epidemia. Los encuestados estiman que el balance de la Fed oscilará entre $ 5,5 billones y $ 6,5 billones cuando se complete la llamada «flexibilización cuantitativa».
Si hubiera dejado el balance del banco central un 30% más ligero, habría sido incluso mayor que antes de la epidemia, unos 4 billones de dólares.
Los encuestados también dijeron que este no será un ciclo de tasa de interés típico.
No solo se esperaba que fuera corto, sino que se esperaba que la Fed alcanzara solo una tasa de interés neutral, que no estimulará ni ralentizará la actividad.
Los encuestados establecieron la «tasa terminal» y su tasa neutral estimada en el mismo nivel, del 2,25% al 2,50%, según el pronóstico promedio de preguntas adicionales.
Se esperaba que esta tasa de interés terminal llegara a fines de 2024, lo que según estándares históricos indica un ciclo de ajuste acelerado, algo que tiene sus riesgos.
«Debido a que nadie sabe exactamente dónde está la tasa neutral, la Fed puede ingresar a un área restrictiva antes de lo que se dan cuenta, lo que eventualmente podría conducir a una recesión», dijo Philip Rabipank, estratega senior de EE. UU. Marin.
Sin embargo, se esperaba que la Fed alcanzara su objetivo de inflación del 2% al menos para 2024.
Se proyectó que el índice de precios del índice de precios al consumidor (PCE), la medida de inflación preferida por la Fed, sería del 3,9 % և 2,4 % el próximo año y caería al 2,1 % para 2024.
Este trimestre, se proyectó que la inflación subyacente promediaría 7,1 %, caería a 2,3 % para fines del próximo año y promediaría 5,0 % և 2,5 % para 2022-2023, respectivamente.
GRÁFICO. Inflación de EE. UU.: tasas de interés, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/egpbklxmqvq/Reuters%20poll%20graphic%20on%20U.S.%20inflation%20and%20interest%20rates.PNG
La caída de la actividad económica ha frenado el crecimiento en los últimos meses del año pasado tras el aumento de los casos de COVID-19, que se espera que suceda este trimestre.
Por cuarto mes consecutivo, el crecimiento de este trimestre se redujo a 1,6% anual. Se esperaba que se recuperara al 3,8% en el próximo trimestre y luego se desacelerara gradualmente.
Se pronosticó que este և el próximo año el crecimiento económico hará un promedio de 3,7% և 2,5% respectivamente, principalmente en comparación con las encuestas de enero sin cambios.
(Para más historias del Estudio Económico Mundial de Reuters).
(Informe de Prerana Bhatt; Encuesta de Anant Chandak, Sarupya Ganguli և Shrut Sarkar; Editado por Ross Finley)
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