El presidente de la Fed, Jerome Powell, aborda la inflación

La conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el miércoles estaba llegando a su fin.

Comenzó la sesión mirando a la cámara, diciéndole al pueblo estadounidense que la inflación era demasiado alta y que la Reserva Federal estaba decidida a bajarla. Más tarde, cuando se le preguntó qué podían hacer otras ramas del gobierno para combatir la inflación, lo negó y dijo que, de hecho, la inflación había resuelto el problema de la Federación.

¿Por qué es posible? La Fed puede tardar en tratar de mantener baja la inflación, pero Powell se echa el problema sobre los hombros y no deja dudas de que, para bien o para mal, el banco central reforzará su control sobre el dinero hasta que los precios dejen de subir tan rápido.

El panorama. Durante la mayor parte de 2021, la Fed vio el aumento de la inflación como un problema temporal que desaparecería por sí solo. Pero desde diciembre ha completado un eje de dinero más ajustado destinado a reducir la demanda en la economía, más alineado con la oferta limitada.

• Llegan tarde, pero pretenden compensarlo moviéndose rápido. Powell dijo en una conferencia de prensa el miércoles que había anunciado previamente que al alza de tasas semestral de esta semana durante las dos primeras décadas le seguirían al menos dos.

Entre líneas. Los comentarios iniciales de Powell estaban dirigidos a los estadounidenses comunes y corrientes, no a los periodistas de negocios ni a los operadores de bonos, que generalmente dependían de cada una de sus palabras. «Antes de entrar en los detalles de la reunión de hoy, me gustaría aprovechar esta oportunidad para hablar directamente con el pueblo estadounidense», dijo.

• «La inflación es demasiado alta, entendemos las dificultades que está causando, nos estamos moviendo rápido para recuperarla», continuó Powell. «Tenemos las herramientas que necesitamos, la determinación que será necesaria para restaurar la estabilidad de precios».
• Utilizó su retórica para tranquilizar a los responsables de la toma de decisiones económicas de que la Fed no permitiría que arraigara una alta inflación. «La misión del presidente de la Fed aparentemente se centró en frenar las expectativas de inflación para eliminar cualquier duda de que la Fed devolvería la inflación a su objetivo», escribió David Page de AXA Investment Managers.

En respuesta a una pregunta En cuanto a lo que la administración Biden o el Congreso pueden hacer para frenar la inflación, Powell se negó a decir, por ejemplo, que las tarifas del acero no ayudan con las restricciones de suministro. «Es realmente la Fed la responsable de la estabilidad de precios», dijo. «Debemos permanecer en nuestra zona y hacer nuestro trabajo».

• «Una vez que controlemos nuevamente la inflación, tal vez pueda aconsejar a otros», dijo.

Escena retrospectiva: Podría comparar ese feriado con Arthur Burns, el presidente de la Fed de la década de 1970, quien presidió un período de rápida inflación. Solía ​​tener una larga lista de por qué la alta inflación no era culpa de la Reserva Federal.

• en autocompasión habla En 1979, bajo el título «Ansiedad del banco central», culpó al «persistente sesgo inflacionario derivado de las corrientes filosófico-políticas que han cambiado la vida económica» desde la década de 1930.

Línea interior. La Reserva Federal de Powell no va a subestimar excusas como Burns si la inflación se mantiene alta, lo que significa que el endurecimiento continuará hasta que los precios bajen, incluso si resulta ser un dolor económico futuro.