El jefe de la Fed, James Bullard, expresa su confianza en que la economía pueda llegar a un «aterrizaje suave».

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Olivia Michael |: CNBC:

El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo el martes que todavía cree que la economía puede evitar una recesión, aunque espera que el banco central necesite aumentar las tasas de interés para controlar la inflación.

«Creo que la inflación se ha disparado más de lo que esperaba durante el segundo trimestre», dijo el funcionario del banco central durante un discurso en Nueva York. «Ahora que eso sucedió, creo que deberíamos ir un poco más alto de lo que dije antes».

Es probable que la tasa de fondos federales, el punto de referencia del banco central, alcance entre 3,75% y 4% para fines de 2022, estimó Bullard. Actualmente se sitúa en el 2,25%-2,5% tras cuatro subidas de tipos este año. La tasa establece el nivel al que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día, pero está impulsada por muchos instrumentos de deuda de consumo de tasa ajustable.

Sin embargo, Bullard dijo que la credibilidad de la Fed en su compromiso de combatir la inflación la ayudaría a evitar una recesión.

Bullard comparó la situación actual de la Fed con los problemas que enfrentaron los bancos centrales en la década de 1970 y principios de la de 1980. La inflación se encuentra ahora en su nivel más alto desde 1981.

Expresó confianza en que la Fed no tendría que arrastrar a la economía a una recesión hoy, como lo hizo el entonces presidente Paul Volcker a principios de la década de 1980.

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«Los bancos centrales modernos tienen más credibilidad que sus homólogos de la década de 1970», dijo Bullard durante un discurso en Nueva York. “Por eso… la Reserva Federal y [European Central Bank] puede soplar regularmente y lograr un aterrizaje relativamente suave.’

Los mercados han estado apostando recientemente a lo contrario, a que la Fed de línea dura aumentará las tasas de interés lo suficiente como para empujar a la economía, que ya ha sufrido trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB, a la recesión. Los rendimientos de los bonos del gobierno han tenido una tendencia a la baja y el diferencial entre esos rendimientos se ha reducido, generalmente una señal de que los inversores tienen una mala visión del crecimiento futuro.

De hecho, los precios de los futuros sugieren que la Fed debería mantener sus subidas de tipos este año, con recortes a partir del verano de 2023.

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Pero Bullard argumentó que la capacidad de la Fed para dirigir la economía hacia un aterrizaje suave depende en gran medida de su credibilidad, es decir, si los mercados financieros y el público creen que la Fed tiene la voluntad de detener la inflación. Comparó esto con la era de la década de 1970, cuando la Fed elevó las tasas de interés cuando se enfrentó a la inflación, pero rápidamente retrocedió.

“Esa credibilidad no existía en la era anterior”, dijo. «Tenemos mucha más credibilidad de la que teníamos antes».

Bullard aparecerá en «Squawk Box» de CNBC el miércoles a partir de las 7:30 ET.

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