El crecimiento del PIB de China supera las previsiones, pero los bloqueos afectan las perspectivas económicas

La economía de China se expande más rápido de lo esperado en el primer trimestre, pero las cifras oficiales muestran una disminución reciente en la actividad del consumidor Bloqueo total del Covid-19 ha oscurecido las perspectivas de crecimiento del país.

Las cifras surgen cuando el FMI advierte a los países, incluida China, que es probable que los grandes aumentos en la deuda privada acumulada principalmente por empresas y hogares de bajos ingresos durante la epidemia desaceleren significativamente la recuperación en los próximos años.

Los primeros signos de una desaceleración fueron evidentes en las ventas minoristas chinas, que cayeron un 3,5 por ciento en marzo respecto al año anterior. La caída brilló en el primer trimestre debido al crecimiento anual del PIB del 4,8 por ciento de China, que superó las expectativas de un crecimiento del 4,4 por ciento. Sobre una base trimestral, el PIB creció un 1,3%.

Los datos ejercerán más presión sobre el gobierno del presidente Xi Jinping, quien ha reafirmado su compromiso con la política Covid de suma cero, a pesar del aumento del gasto y las interrupciones en las ciudades más grandes del país.

Shanghai, el centro financiero del país, ha estado cerrado en gran parte durante semanas, el ejemplo más brillante de una nueva ola de bloqueos que originalmente incluían el centro de fabricación de Shenzhen y las ciudades de la provincia nororiental de Jilin el mes pasado.

El bloqueo se produjo en un momento crítico para la economía china, luego de una crisis de deuda más amplia y una pérdida de impulso más amplia. El gobierno se ha fijado un objetivo de crecimiento del 5,5 por ciento en 2022, que será la cifra anual más baja en tres décadas.

Fu Linghou, portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas, dijo que la economía estaba «generalmente estable», pero señaló los «brotes frecuentes» de covid en China y «un entorno internacional más difícil y complejo».

Tommy Wu, un destacado economista chino de Oxford Economics, sugirió que el crecimiento del PIB del 4,8% «refleja principalmente los datos oficiales de enero a febrero, antes del debilitamiento de la actividad económica en marzo».

La tasa oficial de desempleo de China aumentó al 5,8 por ciento el mes pasado, el nivel más alto desde mayo de 2020.

En contraste con el repentino debilitamiento del gasto de los consumidores, la producción industrial, que fue el principal impulsor de la recuperación inicial de China de la epidemia de 2020, aumentó un 5% interanual en marzo. Las inversiones en activos fijos en los tres primeros meses de 2022 aumentaron un 9,3% respecto al mismo periodo del año anterior.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió el lunes que la acumulación de deuda privada en todo el mundo obstaculizará el crecimiento, ya que los hogares y las empresas priorizan el pago de intereses para reducir su deuda en lugar de gastar e invertir.

Predijo que en los próximos tres años, la entrega disminuiría en un 0,9% del PIB en las economías desarrolladas a un 1,3% en los mercados emergentes. Las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial comenzaron el lunes en Washington.

Si bien los consumidores mucho mejores ahorraron dinero durante el bloqueo, la epidemia obligó a los hogares de bajos ingresos a endeudarse más. La deuda privada total creció 13 puntos porcentuales del PIB en las economías desarrolladas, casi tanto como en China durante la epidemia, dijo el fondo.

Los retrasos en el crecimiento serían peores en países que han aumentado la deuda en sectores de bajo rendimiento, donde los gobiernos también han tratado de reducir el endeudamiento, donde las tasas de interés han aumentado rápidamente y no existen regímenes de insolvencia ineficientes.

Incluso antes de que la versión altamente contagiosa del Omicron chino estallara a un ritmo vertiginoso, la economía del país se vio afectada por una crisis inmobiliaria centrada en: programador de deuda Evergrande que se ha extendido al sector inmobiliario.

Como muestra de los efectos a largo plazo de la crisis, la entrada de vivienda nueva en los primeros tres meses del año disminuyó un 20%. Durante el mismo período, la producción de cemento de acero disminuyó en un 6 և 12%, respectivamente.

El gobierno ha reducido sus objetivos oficiales de crecimiento a medida que ha comenzado a flexibilizar su política monetaria, que incluye: Reducción de tasas activas significativas Por primera vez desde 2020, a pesar de un impulso anterior para reducir el apalancamiento.

Banco Popular de China viernes redujo el coeficiente de reservas obligatorias 25 puntos básicos para que los bancos introduzcan liquidez en el sistema financiero.

Sin, que busca un tercer mandato sin precedentes en el poder este año, ha alentado una campaña de «prosperidad general» diseñada para reducir la desigualdad. Pero las medidas de bloqueo ahora dominan la trayectoria económica del país, causando preocupación mundial. violaciones de la cadena de suministro.

El primer ministro chino, Li Keqiang, ha advertido repetidamente sobre los riesgos económicos en las últimas semanas, la necesidad de minimizar el impacto económico de las políticas de Covid después de que Xi advirtiera en marzo.

El índice CSI 300 de acciones que cotizan en Shanghai և Shenzhen el lunes cayó aproximadamente un 1% después de la publicación de los datos. Los bancos estuvieron entre los de peor desempeño, ya que los prestamistas enfrentaron la perspectiva de que un golpe económico a las políticas de bloqueo podría afectar las ganancias.

«Creemos firmemente que los políticos chinos están listos para asegurarse de que logren sus objetivos de crecimiento», dijo Jean-Charles Sambor de BNP Paribas Asset Management.

Informes adicionales de Hudson Lockett en Hong Kong y de Mike Ding en Beijing