El BCE considerará bloquear a los bancos de ganancias inesperadas de miles de millones de euros a medida que aumentan las tasas de interés

El Banco Central Europeo está buscando formas de evitar que los bancos obtengan miles de millones de euros en ganancias adicionales de un esquema de préstamos súper baratos lanzado durante la pandemia cuando comience a aumentar las tasas de interés a finales de este mes.

Los 2,2 billones de euros en préstamos subsidiados proporcionados por el BCE a los bancos ayudaron a prevenir una crisis crediticia cuando estalló la crisis de Covid-19. Pero ahora que el banco central planea subir las tasas de interés, se espera que proporcione hasta 24.000 millones de euros en ingresos adicionales para los prestamistas de la eurozona, según los analistas.

El consejo de administración del BCE discutirá cómo podría reducir el margen adicional que cientos de bancos podrían ganar con sus préstamos subsidiados simplemente devolviéndolos a depositarlos en el banco central, dijeron tres personas familiarizadas con los planes.

La gente dijo que sería políticamente inaceptable. BCE: proporciona a los bancos ganancias respaldadas por los contribuyentes, mientras aumenta el costo de los préstamos para los hogares y las empresas, y la mayoría de los prestamistas comerciales pagan bonos al personal y distribuyen dividendos a los inversores.

El BCE ha anunciado que tiene la intención de aumentar la tasa de depósito a menos 0,25 por ciento en una reunión el 21 de julio, al tiempo que indica que es probable que un aumento mayor en septiembre supere el cero por primera vez en una década, seguido de nuevos aumentos si la inflación se mantiene alta.

Una opción podría ser que el BCE cambie los términos de los préstamos para reducir la capacidad de los bancos de reembolsar automáticamente el dinero, tal como los hizo más atractivos en 2020 después de que comenzó la pandemia.

El BCE defendió sus préstamos baratos a los bancos, diciendo: «Sin ellos, la pandemia habría afectado mucho más a la economía real». Se negó a comentar cómo podría evitar que los prestamistas obtengan ganancias extraordinarias.

Morgan Stanley estimó que los bancos podrían obtener entre 4.000 millones y 24.000 millones de euros en beneficios adicionales al depositar préstamos baratos del BCE en el banco central entre el mes pasado y el final del plan en diciembre de 2024, dependiendo en parte de la rapidez con la que aumenten los tipos de interés en el futuro. ocurrir. meses.

Una persona informada sobre el asunto dijo que el BCE estimó que la ganancia total disponible para los bancos era casi la mitad de la estimación máxima de Morgan Stanley. Más de 740 bancos aplicado en el pico de los préstamos en junio de 2020, cuando se distribuyeron 1,3 billones de euros, pero el número total de participantes en el esquema no está disponible públicamente.

El BCE comenzó a ofrecer préstamos conocidos como operaciones específicas de refinanciación a más largo plazo (TLTRO:) — en septiembre de 2019. Inicialmente, estaban disponibles a la tasa de depósito del BCE de menos 0,5 por ciento. Pero después del golpe de la pandemia, el BCE recortó las tasas de interés a menos 1 por ciento, pagando efectivamente más a los bancos para pedir dinero prestado, siempre que no redujeran sus carteras de préstamos.

El BCE devolvió la tasa TLTRO a la tasa de depósito el mes pasado. Pero es muy importante que la tasa de interés del préstamo se calcule como un promedio de tres años. Los bancos pueden reembolsar el importe anticipadamente cada tres meses. Los reembolsos anticipados totalizaron €74 mil millones el mes pasado, mucho menos de lo esperado, lo que refleja el creciente atractivo del esquema a medida que aumentan las tasas de interés.

«Algunos bancos verificaron dos veces sus estimaciones de ganancias con el BCE y luego abandonaron la idea de pagarlas antes de tiempo», dijo el funcionario.

«Esperamos que los bancos europeos mantengan sus TLTRO todo el tiempo que puedan porque es solo dinero gratis». Predijo que la mayor parte de la liquidez del BCE no financiaría préstamos sino que se depositaría en el Banco Central.

Morgan Stanley ha calculado que si el BCE eleva su tasa de depósito al 0,75 por ciento para fines de este año, un banco que obtuvo un préstamo TLTRO en junio de 2020 podría obtener un margen de beneficio del 0,6 por ciento sobre el monto hasta que finalice. con vencimiento en junio de 2023.

«Este comercio es bastante rentable para nosotros», dice el director financiero del banco europeo. «Fue difícil para los bancos gritar al respecto. no quieres decir que como banco te estabas aprovechando de la pandemia».

Si bien el BCE no publica datos bancarios, los prestamistas franceses fueron los mayores usuarios de liquidez barata en abril, con una exposición de alrededor de 500.000 millones de euros, seguidos por sus pares en Italia y Alemania.

En Deutsche Bank, el mayor prestamista de Alemania, los 44.700 millones de euros en préstamos de TLTRO equivalieron a alrededor del 9 por ciento de su libro de préstamos total de 481.000 millones de euros.

El año pasado, los ingresos por intereses de Deutsche se vieron impulsados ​​por 494 millones de euros de la liquidez subsidiada por el BCE, o el 15 por ciento de sus ganancias antes de impuestos. Deutsche, que cuenta las TLTRO como una «subvención del gobierno» en sus cuentas, se negó a decir cuánto invirtió en el BCE.

Una persona familiarizada con la toma de decisiones del banco dijo que «el propósito de la participación de Deutsche Bank en TLTRO no era negociar por efectivo».